2021年9月投资展望

肇万资产   2021-09-04 本文章376阅读

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八月市场回顾

8月份市场整体呈现“N”型走势,整体继续分化,截止8月底, 上证指数上涨4.31%,深证成指下跌1.00%,创业板指大跌6.57%,沪深300小幅下跌0.12% 。从行业涨幅看,8月行业多数上涨,共7个申万一级行业下跌,其中,采掘、军工、有色、化工涨幅超过10%,医药生物、通信、电子、食品饮料跌幅超过2%,涨幅居前的行业多数属于半年报及年报业绩高增长的品种。个股方面, 两市上涨家数3018家,下跌家数1379家, 其中,涨幅超过10%的有1519家,跌幅超过10%的有446家。


宏观政策进入平静期,产业结构调整政策加速落地


随着8月初月频经济数据出炉,疫后经济增速见顶已经是不争的事实,当下经济增速的下移并未影响到就业稳定,因此宏观政策方面将继续保持稳定,结构性的失衡可能是当下经济政策更加关注的重点。舆论上,相关政策落地的预期扑面而来,防范资本盲目做大在更多细节上做出了延伸:企业所得税率优惠是否还应该继续;数百万骑手社保缴纳问题的落实;教培行业因新学期开学临近,直接在相关经营时间和范围上给出了具体规则。社会资本盲目进入蒸馏酒行业的趋势也被止住。另外,共同富裕在相关会议出现的频率也在提高。我们身处于变革的大时代,经历了40年改革开放后,飞速发展的经济积累了结构性的问题,当下产业政策是以未来视角对当前经济发展自身所不能解决的问题一次前瞻性的、引导性的修正,其目的并非要毁灭一些行业,而是通过合理引导使其与国家、社会发展方向相融合。拉美、东南亚以及东北亚国家的发展历程历历在目,产业发展与国家发展的关系显而易见。产业结构调整是当下社会经济发展阶段的主要矛盾,我们在此也有更加深入的思考,欢迎投资人与我们联系交流。


九月投资展望

从政经格局以及业绩趋势洞悉未来,主线赛道遭遇的是回撤而非转折


我们在2021年年度策略中即做出了货币政策前瞻性的推断,当下的政策走向就不用再论证了,将继续维持稳定偏宽松的格局,不会出现传统模式的放水托举增速的动向。一系列产业政策的细则正在落地之中,对相关行业影响尚未完全落地,目前仅仅出现的是PE的收缩,EPS的收缩正在酝酿,所谓抄底抄在半山腰的故事发生在这一阶段概率最高。今年以来的主线赛道无不是深刻的产业趋势的映射,电动汽车月度销量渗透率从1月的7%提高到7月的17%,正式穿越增速拐点,基本面迎来成长加速。半导体制造设备与材料今年也正式进入盈利的状态,背负“渣男”恶名多年,今朝进入用创新力填补民族工业短板证明自我的阶段。整个北半球发达国家都在开足马力投资芯片工厂,这一板块中经过产业下游验证的公司未来面临的是一轮超级成长周期。从7月末到8月末,半导体设备与材料、电动汽车、光伏板块相继遭遇调整,市场经历过获利盘出逃后将创造基本面投资者进场的良机。我们认为9月正是一个承上启下的月份,本月将完成短期资金与长期资金的交接,主线赛道遭遇的是回撤而非转折。


公司简介

   上海肇万资产管理有限公司(简称“肇万资产”),由业内资深的主动管理投资团队与领先的投资公司——富善投资——联合发起成立。肇万资产秉承发起人投资理念,坚持产业导向、价值投资,并结合数据技术获取高品质投资绩效。

   肇万资产立志成为中国资产管理行业中具有创新投资方法特色的资产管理人,为中国的产业升级转型贡献金融力量,为投资人资产管理提供高品质服务。

富善投资公司简介

上海富善投资有限公司(简称“富善投资”)由国内金融投资领域资深专业人士和具有多年私募行业投资研究和管理经验的人士共同发起成立,是基金业协会专业委员会单位之一具备中国证券业协会会员资格和中国证券基金业协会批准的私募证券投资基金管理人会员资格。

公司主要从事二级市场投资业务和资本市场业务,主要包含低风险对冲叠加 打新、量化CTA、指数雪球期权衍生品套利,上市公司定向增发、可交可转 债以及大宗交易等四大主营业务。

公司成立以来,始终以为客户创造持续稳定的绝对收益为己任,注重研发及 风控。公司成立至今,产品业绩优秀,连续三年荣获中证报“金牛私募管理 公司奖”、蝉联三届上证报“金阳光奖”、21世纪经济报道“最佳量化对冲 私募基金管理公司”,第一财经“年度私募基金公司”等多项行业奖项。

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